当前位置：正文

港股迎来打新热！“散户失权”引争议

　　港股行情提振，新股证实亮眼，打新又热了。

　　Wind显露，2025年港股已迎来27只新股，其中仅7只上市首日收盘价低于刊行价，破发率为26%。而旧年同期有19家公司在港股上市，破发率为32%。同期，27只新股中有10只上市首日涨幅着手20%，“大肉签”之首映恩生物致使收涨116.7%，不计手续费，中签一手可赚超一万元东谈主民币。

　　新股证实向好，也促使散户积极参与港股打新。5月份以来，过半IPO项蓄意认购倍数着手50倍，宁德期间、蜜雪集团等热点股致使在百倍乃至千倍以上。投资者小林告诉券商中国记者，跟着2024年港股IPO名目多起来，且上市公司质料可以，她又启动平常参与港股打新，但“中签率昭彰镌汰了”。2025年，小林共参与9只新股申购，但只中签了绿茶集团和古茗，哪怕融资10倍认购也最终与宁德期间交臂失之。

　　数据显露，本年港股打新中签难度照实较上年有所扶植。年内27只新股，刨除借壳SPAC上市的找钢集团，有9只新股申购一手中签率在10%及以下。在此配景下，宁德期间港股IPO的额外招股架构激励了一轮关联“散户失权”的议论。

　　在港股，由于回拨机制的存在，平常大热新股会对散户进行一定进度的歪斜，以提高散户的获配率。但这次宁德期间却向港交所恳求豁免回拨机制，确保散户认购部分固定为7.5%，机构投资者则吃到了着手九成的蛋糕。

　　需要珍视的是，宁德期间的决定并不是个例，股民港交所正在系统性地镌汰散户在打新经过中的影响力。本年2月，港交所集团行政总裁陈翊庭在解读港股新股订价改变漠视时提到，提高分拨给建簿配售部分的新股比例，是为了让最有议价能力的买方与卖方进行充分博弈，让新股的价钱最大甘休地响应市集需求，尽可能镌汰新股上市后的价钱波动，幸免股价大起大落。

　　瑞银群众投资银行部亚洲区副主席朱正芹对这一说法示意赞同。在她看来，新股面向公众的配售比例过高，可能会对后市证实造成卖压，小盘股承压相对愈加昭彰。而机构投资者相对更长期、更熟习，可阐扬踏实器的作用，减小后市波动。

　　安永大中华区上市工作把握结伙东谈主何兆烽亦提到，机构投资者踏实且较大限度的资金赞成，与企业的融资需乞降计策狡计更为契合。一些企业为了幸免上市经过中受到过多散户投资者的影响，也会倾向于聘请机构主导的刊行方法。

　　据他判断，港股市鸠合机构投资者自己占比较大，港交所的干系政策诊治会一定进度上加重市集结构向机构歪斜。而散户现在已经市集活跃度和流动性的主要来源之一，当这部分投资者参与度镌汰，梗概会对市集活跃度带来潜在不利影响。

　　近日，香港华诚证券主席李细燕也撰文指出，大无数AH股均为H股比较A股折价，但宁德期间这么融资限度高大的股票却反而溢价，恰是货源相等聚会于大户的后果，未曾不是一种特殊订价。她合计，筹码过分聚会于大户，不仅对散户不刚正，也可能存在股价波动风险，漠视在笃定机构投资者对股价踏实作用的同期，均衡好散户利益。

• 迎来
• 港股
• 打新
• 散户失权
• 争议