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“双环系”，新动作！

【导读】环动科技申诉科创板IPO获受理，系双环传动控股子公司

中国基金报记者 邱德坤

“双环系”拟推论A股河山！

近日，浙江环动机器东说念主要道科技股份有限公司（以下简称环动科技）申诉科创板IPO获受理，保荐机构为广发证券。

环动科技的控股激动是双环传动，而况激动包含国度制造业转型基金、淡马锡、高瓴等闻名投资机构。

现在，环动科技从事机器东说念主要道高精密延缓器业务，主要家具RV延缓器应用于机器东说念主、工业自动化等高端制造领域，市占率仅次于行业龙头企业纳博特斯克。

安妥机器东说念主枢纽零部件国产化趋势

环动科技拟IPO加码

招股书（申诉稿）袒露，环动科技以国度计谋及有关产业政策为交流，安妥机器东说念主枢纽零部件国产化趋势，辛苦成为业内稀奇的机器东说念主要道高精密延缓器研发和坐蓐制造商。

据悉，精密延缓器是高端装备制造业的中枢零部件，但此前长久被国际企业把持。

连年来，《“机器东说念主+”应用活动奉行决策》《制造业可靠性培植奉行看法》等发展策画和产业政策接踵出台，提议赈济和推动以精密延缓器为代表的中枢基础零部件业务发展。

2021至2023年，环动科技的市占率划分为10.11%、13.65%、18.89%，呈现逐年高潮的趋势。

而纳博特斯克当作RV延缓器的成立者，2021年至2023年的市占率划分为51.77%、50.87%、40.17%，呈现逐年下跌的趋势。

连年来，环动科技的RV延缓器产能哄骗率捏续培植，2023年已达101.30%。

环动科技这次拟IPO募资14.08亿元，投向机器东说念主精密延缓机智能制造基地建筑形状、机器东说念主精密传动研发中心建筑形状等。

存在大客户要紧依赖风险

研发用度率呈现下滑趋势

现在，环动科技的客户隐敝国内多家头部企业，并竣事对国际机器东说念主公司供货，可是对第一大客户埃斯顿的依赖度逐年高潮。招股书（申诉稿）袒露，公司存在对埃斯顿要紧依赖的风险。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技对埃斯顿的销售收入占买卖收入比例，划分为12.72%、43.07%、51.61%和52.88%。

环动科技在招股书（申诉稿）中说起两点原因：一是埃斯顿当作工业机器东说念主入口替代趋势下的稀奇厂商，自己收入增长较快带动对RV延缓器等枢纽部件的需求开释。

二是埃斯顿在采购体系方面给与优化供应链、培植入口替代等要领，针对中枢部件RV延缓器的国家具牌采购占比培植，对环动科技的采购领域有所增多。

同期，炒汇环动科技的买卖收入与研发用度未能竣事同步增长，导致研发用度率呈现逐步下跌趋势。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技的研发用度占买卖收入比例，划分为12.69%、10.20%、8.49%、9.79%。

环动科技先容，早期公司买卖收入领域相对较小，使得研发用度率相对较高。跟着公司买卖收入较快增长，最近三年研发用度率有所下跌。

2024年上半年，环动科技加大研发进入，研发用度率有所高潮且趋近行业平均水平。

“双环系”推论老本河山

股权穿透可见，环动科技的控股激动为双环传动，实控东说念主为吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿和陈菊花。

招股书（申诉稿）袒露，吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿划分是陈菊花的泰半子、二半子和三半子，而况前述四东说念主均在“双环系”旗下公司担任董监高档职务。

即“双环系”展现出较为浓厚的家眷色调。

不外，“双环系”旗下的环动科技、双环传动，连年来功绩进展较为出色。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技划分竣事归母净利润2021.4万元、5017.83万元、7626.29万元、2553.95万元。

2021年至2023年及2024年前三季度，双环传动划分竣事归母净利润3.26亿元、5.82亿元、8.16亿元、7.38亿元。

同期，环动科技仍是得回多家闻名投资机构爱好，包括国度制造业转型升级基金股份有限公司、玉环市国有钞票投资斟酌集团有限公司等国有老本，以及淡马锡、高瓴等。

双环传动此前公告称，环动科技引入多家闻名机构激动，一个遑急标的是通过丰富激动群体获取优质产业资源，造成老本与产业链协同效应，收拢产业发展的枢纽机遇期。

11月27日收盘，双环传动的股价报27.08元/股，涨幅达0.15%，总市值为229.4亿元。

裁剪：舰长

审核：陈想扬

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